央行官网截图

人民网北京6月22日电 （记者罗知之）今天，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与5月报价保持不变。专家表示，6月MLF利率未降影响了本月LPR报价的持平，下阶段，货币金融政策将继续加大对实体经济的支持力度，降准和降息仍有空间和必要。

此外，为维护半年末流动性平稳，中国人民银行今日开展1200亿元逆回购操作，分别为期限7天的400亿元逆回购以及期限14天的800亿元逆回购操作，利率均与此前保持一致。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，本次LPR报价不变，主要原因在于作为报价的主要参考基准，6月MLF招标利率未做下调。自去年11月以来，均是MLF利率下调后，LPR报价才跟进下行，且两者调整幅度保持一致。另外，5月中下旬以来货币市场利率中枢抬高， 意味着近期银行平均边际资金成本有所上升。在这样的背景下，银行主动下调LPR报价加点的动力不足。

民生银行首席研究员温彬表示，从价格上看，6月15日央行缩量平价续做MLF，预示本月降息概率降低，而此后6月18日14天逆回购利率虽由2.55%降至2.35%，但主要是对3月30日下调7天逆回购利率20bp的“补降”。由于LPR与MLF利率直接挂钩，MLF利率未降更大程度影响了本月LPR报价的持平。此外，目前央行加强了对资金空转套利行为的规范和治理，货币政策偏向于灵活调节，政策工具的使用更加谨慎，市场的宽松预期有所收敛。

“不过6月LPR报价不变，并不意味着实际贷款利率也将保持不动。事实上，银行还可能根据信贷政策、客户资质等原因，在新发放贷款中下调实际利率，即在LPR的基础上调整加减点。1年期LPR降息连续两个月暂停，并不会实质性改变企业实际贷款利率下行势头，今年银行让利实体经济的过程会持续推进。”王青说。

谈及市场化降息过程如何走，温彬表示，下阶段，货币金融政策将继续加大对实体经济的支持力度，随着CPI涨幅进一步回落，降准和降息仍有空间和必要，适时适度调降存款基准利率，引导LPR下行，实现直接融资和间接融资成本“双下降”。

“今年在金融系统加大对实体经济让利的同时，以宽货币推动宽信用仍是货币政策的主要传导路径，下半年政策性降息、降准过程有望持续推进。其中，年内MLF和OMO利率还有约40个基点左右的下调空间；而伴随后续全面降准可能较快落地，或预示着自5月中下旬以来的货币边际收紧过程将明显缓解。”王青认为。

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