盯准一篮子货币,人民币不宜大幅贬值
盯准一篮子货币,人民币不宜大幅贬值
作者:温翔
编辑:本站
发布时间:2015-12-31 09:29:12
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在人民币进入SDR(特别提款权)篮子后,在岸和离岸汇率一度连日下挫,此后,中国发布包括13种货币的CFETS人民币汇率指数。央行指出,观察人民币汇率主要看一篮子货币,而非盯住美元。市场一度担忧,这是否在为人民币贬值铺路?
国泰君安团队指出,人民币过快贬值存在风险,外债则是主要考量之一。2009年至2014年,官方口径外债规模增长近3倍,短期外债比重大幅上升。此外,官方口径外债可能低估中国实际外债水平,因此对于短期外债占比高的企业而言,若人民币过快贬值可能使得部分企业出现短期偿债风险。
无独有偶,野村中国首席经济学家赵扬表示,若人民币大幅贬值,这还将带来输入型通胀。在他看来,如果2016年人民币汇率的最优策略是适度增加波动弹性,则中国货币政策的降息空间存在受限可能。央行的应对之道可能包括:放慢资本账户开放节奏(尤其是对流出的渠道加强监管),适度增加人民币汇率弹性(对美元渐进可控贬值),维持国内利率相对较低(继续适度降息降准)。